我们断定，四季度沪指应该在2700-3400点的箱体内运行。历史经验表明，在9-10月份经济指标涌现冲高表示后，进入11-12月经济指标有恰当调剂请求，流动性恰当压缩和制作业运动回落都会对股市发生影响。

　　国庆长假至今，A股市场呈现的中级上升行情连续了约两个月的时光，不过市场达到3350点邻近后抛压严重，成交量急剧放大，从而打压指数掉头向下。

　　我们以为，沪指年内突破3478点几乎不可能。市场须要几周时光进行缩量调剂，沪市日成交金额需降至1200亿元以下，未来大盘才干重新进进上升通道。

　　从资金面看，一方面，10月份以来市场连续反弹，赚钱效应显著扩散，沪深股市新开股票账户数不断上升，阐明场外资金入场踊跃，成为推进指数上涨的主要动力；另一方面，以基金为代表的场内资金在8月初因胆怯大盘杀跌呈现显明减仓动作，但是10月份后股票型基金开端显明回补股票仓位，并在3350点邻近到达88%左右的仓位高点。

　　上述剖析表明，场外和场内资金均在前期显明买进股票，推进指数自2700点上涨到3360点邻近，而后因基金仓位从最高点回落导致市场进进调剂阶段，但不会跌破前期箱体低点。我们预计，到2010年初，在宏观经济稳步回升背景刺激下，市场仍可能呈现新一波中等上涨行情。